美联储降息预期重新明确!美股创历史新高

原创 admin  2019-11-11 10:00 

  上周末,美国就业数据出台之后,降息预期大幅减弱,引发全球风险资产调整。7月10日,美联储主席鲍威尔在国会证词中释放出强烈的降息信号,则令市场情绪来了一个180度转弯。

  美国联邦储备委员会主席鲍威尔在提交给众议院金融服务委员会的证词中说,随着经济前景的不确定性的持续,美国各地的商业投资最近已经放缓。通胀一直低于联邦公开市场委员会(FOMC)的关注2%目标,而贸易紧张和对全球经济增长的担忧等互相矛盾一直在影响经济活动和经济前景,央行将“适当”采取“适当行动”以维持当前经济扩张。弱通胀将比目前预期的更持久,第二季度的总体增长似乎已经放缓。许多FOMC参与者认为,采取更宽松的货币政策的理由得到了加强。贸易紧张关系的不确定性和对全球经济增长的担忧,似乎将持续影响美国的经济前景。

  鲍威尔的证词似乎证实了市场对降息的预期。

  上述言论公布后,股票、商品等风险资产出现了大幅反弹,美股纳指和标普皆创出历史新高,其中标普500升破3000点。欧洲股市亦跟随美股反弹,A50期指和离岸人民币直线冲高,全球主要商品全线飘红,其中原油价格大涨,而黄金价格亦在证词公布之后快速反弹。

  相关数据显示,美联储主席鲍威尔证词讲稿公布后,美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为97.2%;到9月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为36.2%,降息50个基点的概率分别为61.4%。

  摩根士丹利经济学家则预计,美联储将在本月底的议息会议上一次性降息50个基点。不过,高盛认为,即使美联储在7月减息,对美股的帮助十分有限,因为市场已经反映了大部分利好因素。

  受美联储鸽派声音刺激,全球股市再度为之沸腾。美国股指标普500一度冲破3000点大关,并创下历史新高;纳斯达克指数亦创历史新高,盘中突破8200点。

  美国十年期国债收益率跳水。

  开盘时段尚显弱势的欧洲股市亦多数冲高。

  欧洲主要国家的十年期国债收益率则大幅飙升。

  包括黄金在内的全球商品全线飘红。

  摩根士丹利经济学家在本周三发布的一份报告中表示,如果金融状况趋紧,企业信贷风险就会凸显出来,对增长的非线性影响可能会成为现实。而知名评级机构穆迪则直言,若美联储7月份不予降息,则美股将迎来暴跌。显然,市场对于降息抱有很大的期待。

  那么,降息究竟会在多大程度上影响市场呢?首先,对于已经处于充分就业状态的美国来说,降息可以让其2%的通胀目标得以实现,市场的资金可能会更充沛一些,资产的估值或许更高一些;其次,降息是目前资本市场强烈的一致预期,若这个预期朝着相反的方向发展,则会形成强大的预期差,在这种情况之下,股市真有可能迎来暴跌。降息则可以缓解这种压力;第三,降息可以缓解美元升值的压力,对于美国商品出口存在好处。相应地,美元升值压力减小,有利于释放发展中国家的货币政策空间,有利于全世界经济的繁荣。总的来看,美国降息对全球来说,有很多益处。

  不过,高盛首席策略师柯斯丁(David Kostin)认为,即使美联储在7月减息,对美股的帮助十分有限,因为市场已经反映了大部分利好因素,暂时找不到可推动大市进一步走高的理由,预期未来数周市场将有众多利空消息浮现,维持标普500指数年底3000点目标不变。高盛仍预期美联储今年将降息两次,因为其很难与市场预期抗衡。

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